Alfa, Bancomer PO 12m $205.00
Alfa
(Superior al Mercado) VF: MXN205.0 Precio de cierre al 20/06/2012 MXN188.24.
Sigue el crecimiento en el negocio energético (ver nuestro reporte publicado el 21/06/2012)
La empresa anunció la obtención de una licitación para explorar y explotar dos campos de hidrocarburos maduros en Veracruz, México.
Alfa anunció la obtención de una licitación para explorar y explotar dos campos de hidrocarburos maduros (San Andrés y Tierra Blanca) en Veracruz, México. La compañía estima una vida útil del proyecto de aproximadamente 35 años.
Mediante una subsidiaria, Alfasid —ligada actualmente a la holding—, Alfa tendría una participación de 50% en el proyecto, para lo cual se realizaría una inversión inicial de USD25mn (≈5.0% del Capex ‘12e). El 50% restante correspondería a Monclova Pirineos Gas (MPG), compañía que opera contratos de servicios múltiples para Pemex desde 2005.
Si bien, por el momento, no tenemos más información sobre las dimensiones de este negocio, creemos que será poco relevante en los resultados consolidados en el corto plazo; esto, al comparar las necesidades de inversión vs. Newpek (USD7.0mn-USD8.0mn por pozo perforado en Eagle Ford). Sin embargo, una vez determinada la capacidad y alcance del proyecto, podría representar una adición importante al portafolio de Newpek, que creemos sería la mejor opción. Reiteramos la recomendación de Superior al Mercado, con un valor fundamental de MXN205.0 por acción para Alfa.