Comparto, Bancomer PO 12m $88.00
CAMBIO DE VALOR FUNDAMENTAL Y DE RECOMENDACION
COMPARTO MM – Bancos
Precio de cierre a 7 de septiembre de 2010: P$74.83 SUPERIOR AL MERCADO
Mejoramos la perspectiva de crecimiento
· Con sólidos fundamentales, estimamos que Compartamos logrará un acelerado crecimiento en utilidad neta en los próximos años.
· Gracias a una mejora en el nivel de saneamiento y a la eficiencia operativa, prevemos un avance del 25% y 23% AaA en el resultado neto 2010 y 2011, en el mismo orden (+3.4% y +5.7% respecto a estimados previos).
· Si bien Compartamos cotiza a un premio de 30% en términos de P/U ‘11e respecto a sus comparables (locales y LatAm), el múltiplo ajustado por crecimiento (PEG) muestra un nivel atractivo. Este último se ubica en 0.8x, inferior al 1.0x que promedia la región.
· Con un atractivo potencial de apreciación, elevamos nuestra recomendación de Inferior a Superior al Mercado, con un nuevo valor fundamental de P$88.0 (antes P$75.0).