MEGA, Banamex PO 12m $34.00
MÉXICO, agosto. 20.- Banco Nacional de México (Banamex) reiteró hoy su recomendación de mantener las acciones de Megacable, la empresa de telecomunicaciones, basado en su “postura defensiva, bajo apalancamiento, pero con crecimiento y mayor flujo libre de efectivo (FLE)”.
Banamex opina que la administración de Mega continúa con un buen desempeño. Resaltan el reciente refinanciamiento de su deuda y los buenos resultados obtenidos en la subasta de la red de fibra oscura de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) durante el último trimestre, con ayuda de sus socios
Telefónica y Grupo Televisa. También destacan su adquisición de la empresa Omnicable y un impulso mayor por sus próximas negociaciones para ofrecer servicios móviles, como operador de red virtual móvil (ORVM).
El banco subraya que Megacable reestructuró su deuda de manera conservadora, con una reducción de 30% en su deuda total y la eliminación de su exposición en dólares. La deuda anterior, de 120 millones de dólares y mil 456 millones, se renegoció en 2 mil 100 millones de pesos con una tasa de interés TIIE + 90 puntos base (pb), lo cual es mayor en 20 pb que los términos anteriores, con un
vencimiento al 20 de agosto de 2013.
La filial del banco estadounidense Citi Corp continúa esperando que la compañía genere crecimiento y mayor FLE. Su estimado para el flujo de operación (EBITDA por sus siglas en inglés) es de 3 mil 292 millones para este año, con un margen EBITDA de 43% y un crecimiento de 10.3% anual.
Así mismo, el estimado para 2011 es de 3 mil 789 millones de pesos, con un margen EBITDA de 43% y un crecimiento del 15% anual.
Banamex espera un crecimiento superior al promedio de la industria y una generación positiva de flujo de efectivo que lo lleva a incrementar ligeramente el Precio Objetivo (PO) de Mega de 33 pesos a 34 por acción.