Homex, Vector PO 2010 $80.00
HOMEX: Con buen ritmo hacia el objetivo anual: crecimiento y flujo de efectivo. Tras un reporte que ha superado nuestras expectativas, mismas que se colocaban entre las más optimistas en el mercado, tanto en términos del desempeño operativo como en la mejoría financiera, estamos refrendando la recomendación de COMPRA para Homex, considerando un precio objetivo de P$80.0 para final de 2010.
Homex es nuestra tercera opción de inversión en el sector, ya que la mejoría en flujo de efectivo hasta ahora ha sido lograda sobre la no-inversión en reserva territorial; aunque en la segunda mitad del año debería verse una mejoría significativa en la relación de titulación e inventarios que subsecuentemente libere montos importantes de capital de trabajo, se trata de un punto en el que ya en el pasado Homex ha presentado cifras inferiores a lo planeado/estimado, por lo cual lo consideramos el punto frágil en la perspectiva y valuación hacia esta segunda mitad del año.