Los Oráculos

COMERCI: Resultados positivos pero muy modestos en este 2T10, y por debajo de expectativas. El modesto panorama positivo de este 2T10 presentó ventas con crecimientos de apenas 1% en ventas, 1% en utilidad de operación y 5% en el EBITDA. Se tratan de cifras que comparan en cierta manera por debajo de los estimados de una contracción de 3% en las ventas (de hecho las VMT, ventas mismas tiendas, disminuyeron en realidad casi en medio punto), un avance estimado del 6% en la utilidad operativa al igual que en el EBITDA. Este reporte modestamente positivo casi podríamos decir que avanzó gracias al menor crecimiento en los costos (0.7%), que no tanto en sus gastos; estos últimos fueron superiores en un 4% a los del año pasado, atribuíbles a incrementos en la electricidad, seguros y mantenimiento. En cuanto a la utilidad neta, los $250m que consiguió en este 2T10 equivalieron a un crecimiento del 200% contra el 2T09, aunque esto fue debido a su extraordinaria baja base comparativa. Comerci ha dado una explicación muy detallada de los pasos, acuerdos, montos y tiempos de su reestructura de deuda, tal vez lo más emocionante que podemos rescatar del actual trimestre y de lo cual ya comentamos en nuestra expectativa de hace unos días. Así, tras este reporte, estamos reiterando nuestra recomendación de VENTA para este papel, así como el precio objetivo de $10.0 que seguimos manteniendo para esta acción.

A través de Vector (MESA DE CAPITALES INFORMA) - 30 de julio

COMERCI: Positivos y modestos resultados en este 2T10 por debajo de expectativas. El modesto pero positivo reporte de este 2T10 presentó un panorama con crecimientos de apenas 1% en ventas, 1% en utilidad de operación y 5% en el EBITDA. Se tratan de cifras que comparan en cierta manera por debajo de nuestros aumentos estimados. La contracción de 3% en las ventas proyectada fue agresiva de nuestra parte, pues de hecho las VMT, ventas mismas tiendas, disminuyeron en la realidad «sólo» 0.5%. En cuanto a la utilidad operativa, esperábamos un avance del 6%, nivel similar al rubro del EBITDA. Tras este reporte, estamos reiterando nuestra opinión de VENTA para este papel, así como el precio objetivo de $10.0 que seguimos manteniendo para esta acción y para esta historia que no termina, y que aún se sigue escribiendo.