CICSA, Vector PO 2010 $8.00
CICSA: Un reporte débil, por cuarta ocasión consecutiva. Con una expectativa de un débil reporte que presentaría caídas A/A en la operación ya por cuarta vez consecutiva, estamos reiterando la recomendación de VENTA que tenemos sobre Cicsa, ya que además del pobre desempeño a lo largo de 2009, los elevados niveles de valuación resultan injustificados aún suponiendo que 2011 podría ser un año de notable recuperación para la empresa. La mayor interrogante en Cicsa resulta ser, qué tanta obra vendrá, o no, de sus empresas hermanas AMX, Telmex y Sanborns; este que ha sido el punto de debilidad en los últimos dos años. Con la revisión a la estimación para el 2T10, hemos ajustado el precio objetivo de P$8.5 a uno nuevo de P$8.0.