Cemex, Actinver PO 12m $17.40
En el evento CEMEX Day, realizado el día de hoy en la ciudad de Nueva York, la compañía anunció que sus expectativas para 2010 en el flujo operativo (UAFIDA) no tienen cambio en la moneda local de cada uno de sus mercados; sin embargo, como resultado de las fluctuaciones cambiarias, principalmente del euro y el peso mexicano en relación al dólar, desde abril 27 de este año, CEMEX ahora espera que tanto el UAFIDA como el flujo libre de efectivo después de las inversión en activo fijo de mantenimiento, sean cercanos a USD 2,750 millones y USD 800 millones, respectivamente en 2010. Esta nueva guía se encuentra por debajo de lo anunciado en el 1T10 en 5.2% y 20.0% para el UAFIDA y el flujo libre de efectivo, respectivamente.
A pesar de esto, para el año completo, CEMEX mantiene sin cambio su guía de variaciones en volúmenes consolidados para cemento, concreto y agregados. Esto es muestra de que sus estimados en la operación del negocio no ha cambiado, podemos esperar que en los siguientes reportes trimestrales CEMEX actualice nuevamente su guía con los tipos de cambio actuales de cada periodo. Mantenemos nuestra recomendación de Sobreponderar y precio objetivo de MXN 17.40 pesos por acción.