Axtel, IXE PO 2010 $9.25
MÉXICO, junio 2, 2010.- IXE Casa de Bolsa disminuyó su precio objetivo 2010 de Axtel a 9.25 pesos resultado del cambio en sus estimados para el cierre del año, aunque mejoró su recomendación de Venta a Mantener.
En un reporte, Manuel Jiménez, analista de la intermediaria bursátil, señala que el nuevo precio objetivo implica que la acción cotizaría con un múltiplo Valor de la Compañía/EBITDA 2010 de 5.8 veces, y que representa una revaluación de 12.6% frente al múltiplo actual de 5.1 veces.
Asimismo, señala que el rendimiento potencial justifica el cambio en su recomendación, aunque reconoce que el riesgo de que la debilidad en los resultados continúe es mayor.
Lo anterior, deriva de los nuevos estimados del analista para 2010 que prevé una caída del 3.8% en los ingresos consolidados, 8.8% en el EBITDA y una contracción de 180 puntos base (pb) en el margen EBITDA. Adicionalmente, espera que la compañía siga reportando flujo libre de efectivo negativo por el fuerte aumento en las cuentas por cobrar y menor generación de flujo.
Los nuevos estimados incluyen la pérdida de los ingresos provenientes de Nextel y los efectos de un entorno más competitivo.
Jiménez señala que al parecer Axtel ha logrado incrementar la contratación de clientes en paquetes de voz y datos. Por ello, calcula 96,200 adiciones netas para la base de líneas en este año, que representa un incremento de 10% y una base total de 1.05 millones de líneas en servicio. Asimismo, prevé un incremento de 55.7% en los suscriptores de Internet, con 97,100 adiciones netas.