GModelo, Vector PO 2010 $74.00
GMODELO: Maca líder en mercado emproblemado; recomendamos Mantener. Estamos relanzando nuestra cobertura de Grupo Modelo con recomendación de Mantener y precio objetivo de P$74 para finales de 2010. En lo que va del año, la acción de Grupo Modelo se ha mostrado errática ante el entorno económico y también a causa de unos resultados débiles durante el primer trimestre.
Consideramos que durante el segundo trimestre habrá un efecto positivo en el volumen de ventas, por causas cíclicas como coyunturales (mundial de fútbol en Sudáfrica que comienza el 11 de junio). Sin embargo, esperamos que sea en 2011 cuando el crecimiento se logre ver con mayor solidez. En nuestra valuación de Grupo Modelo estamos tomando un promedio simple entre nuestra valuación por flujos descontados y nuestra valuación por múltiplos adelantados. El precio objetivo resulta en P$74, con lo que nuestra recomendación de inversión es de “Mantener”