FEMSA, Vector po 2010 $67.00
FEMSA: Aún hay valor por reflejar: recomendamos Compra. Estamos relanzando la cobertura de Femsa con recomendación de inversión de Compra y precio objetivo P$67 para finales de 2010. Femsa es una tenedora de acciones que lleva a cabo sus operaciones a través de Coca-Cola Femsa (Kof), Femsa Comercio (OXXO) y, hasta recientemente, también a través de Femsa Cerveza. Coca Cola Femsa (Kof) es la embotelladora de Coca-Cola más grande de América Latina y la segunda más grande del mundo. De hecho, una vez que se cierre la transacción para que The Coca Cola Company (TCCC) compra Coca Cola Enterprises (CCE), Kof será la embotelladora independiente de TCCC más grande del mundo. Kof es responsable de la venta del 10% de los productos de Coca-Cola servidos a nivel global. Para nuestra valuación de Femsa estamos incorporando una valoración por múltiplo P/U que, a nuestro parecer, es el que podrá reflejar los beneficios de la transacción con Heineken. Con este método obtenemos un precio objetivo de P$67 para finales de 2010. Utilizando al 100% este método, tenemos un rendimiento potencial de 23.4%, con lo que nuestra recomendación es de Compra.