ICH, Vector PO 2010 $67.00
ICH: Reporte sólido que augura mejores cifras por venir. Las cifras reportadas por ICH en este 1T10 han remontado una comparativa difícil para corroborar el reinicio del ciclo alcista del acero; tras la sobre reacción de los precios internacionales de acero en 2008 y la posterior sobre-corrección de 2009, nuestra opinión es que el metal ha retomado la tendencia alcista de largo plazo, sustentada en los balances de oferta y demanda. Así, a las favorables cifras del 1T10 deberán seguir aún mejores resultados conforme los precios diluyan los costos fijos y la recuperación del volumen en EU, punto clave que permitió superar nuestra expectativa, para finalmente comenzar el potencial completo de ICH en su forma actual, con Republic totalmente integrada y bajo condiciones “normales” de operación. Aún cuando hemos revisado al alza nuestras estimaciones, no hemos alterado el precio objetivo de P$67.0 para 2010 que ahora goza de una valuación más conservadora y que es más que suficiente para reiterar la recomendación que fue recientemente revisada a COMPRA.