ICA, Santander PO 2010 $41.50
MEXICO, Abril. 28.- Derivado del fuerte reporte trimestral, las nuevas expectativas para 2010, el menor
impacto fiscal y la nueva forma contable que aplica en la compañía conjunta con Fluor Daniel, la casa de bolsa Santander incrementó 15% el precio objetivo para este año de Empresas ICA, S.A.B. de C.V. (BMV: CEMEX, NYSE: CX) de 36.0 a 41.5 pesos. Además reiteró su recomendación de inversión en “Compra”.
El nuevo precio objetivo para el cierre de año implica un potencial rendimiento (upside) de 29%. Santander también incrementó 18% el precio objetivo del ADR a 13.0 dólares, lo que implica un potencial rendimiento de 26% respecto al precio de cierre de ayer (10.3 dólares).
Santander comenta que el reporte de ICA superó sus expectativas y vio con sorpresa que la constructora haya alcanzado un margen EBITDA de 16.8%, el cual es mayor al 14.4% de su pronóstico.
También resalta la guía que ofreció la empresa para este año con una expectativa de incrementar su facturación entre 15% y 20%, rango que supera el 9% de Santander.
Además la constructora pretende un margen EBITDA de entre 16% y 18%. Así Santander ajustó su pronóstico para este año a un incremento de 15% en facturación y un margen EBITDA de 16.1%.
Además, la intermediaria bursátil destaca que en su modelo ya incluyó el ajuste de 89% por el impacto fiscal por el cambio en el régimen de consolidación fiscal. ICA había calculado que tendría que pagar al fisco 2,545 millones de pesos, sin embargo el mes pasado ajustó esa cifra a 281 millones.
También Santander ya considera la nueva forma contable que aplica ICA en la compañía conjunta con Fluor Daniel, ICA- Fluor, ya que desde el trimestre pasado sólo consolida el 50% de la facturación, respecto del 100% como lo venía haciendo con anterioridad.