KOF, IXE PO 2010 $94.00
MEXICO, Abril. 23.- Si bien, el primer trimestre de 2010 fue moderado por la coyuntura económica aunado a un clima desfavorable, la perspectiva de Coca Cola Femsa S.A.B. de C.V. (BMV: KOF) y del sector es positiva, señala IXE Casa de Bolsa.
En un análisis, la intermediaria bursátil indica que a medida que la recuperación se perciba más sólida y la compañía se beneficie por el impacto económico del mundial de futbol (donde aumentarán volúmenes y la presencia de marcas), aunado a una posible adquisición o alianza estratégica en el mediano plazo, los resultados de la compañía serán superiores.
La casa de bolsa reitera su recomendación de “Mantener” con un precio objetivo (PO) de 94.0 pesos (promedio de dos métodos: Múltiplos y DCF), lo que equivale a un potencial de 12.2% sobre los nivel actuales adicional al dividendo del próximo 26 de abril (Dividendo Yield de 1.40%).
Ayer por la mañana KOF, comenta IXE en su análisis, reportó sus cifras al primer trimestre de 2010, en línea con nuestros estimados. KOF mostró un crecimiento de 4.7% en Ventas y Ebitda para este periodo, derivado de un incremento en ingresos de doble dígito en la división Mercosur y excluyendo los efectos de “Brisa” y de conversión de moneda, los ingresos crecieron 19%. El volumen total creció 6.3% (589.4MCU).
Los factores que favorecieron los resultados (compensando la conversión de moneda) fueron: crecimientos de doble dígito en Mercosur, sólido comportamiento de categorías “Colas” con marca Coca Cola como líder (6% de crecimiento), el apoyo de Jugos del Valle con bebidas no carbonatadas en Latincentro y Mercosur y buen desempeño de agua embotellada por “Brisa”.
La Utilidad Operativa creció 6.4% contra el primer trimestre de 2009 ante tasa de crecimiento de doble digito en la Utilidad Operativa de Latincentro y Mercosur. Luego de un RIF más favorable aunado a una mejora operativa, la Utilidad Neta creció 59.0% (UPA 1.14 pesos contra 0.72 pesos del primer trimestre de 2009).