ASUR, Vector PO 2010 $76.00
MEXICO, Marzo. 25.- Vector Casa de Bolsa anuncia que elevó su recomendación de inversión para las acciones del Grupo Aeroportuario del Sureste (BMV: ASUR, SYSE: ASR) de “Compra” a “Fuerte Compra” con un precio objetivo para finales del año de 76 pesos, lo que implicaría un potencial rendimiento de 22%. La noticia se deriva porque después de un análisis ante el potencial impacto negativo del nuevo aeropuerto en la Riviera Maya para Cancún, el mismo será mínimo.
“Al ampliar las proyecciones de tráfico de pasajeros y bajo algunos supuestos hemos concluido que el impacto que tiene el aeropuerto de la Riviera Maya sobre los resultados de Asur es mínimo”, señala en un reporte la especialista bursátil en tema de transporte aéreo en Vector, Karla Peña.
El lunes pasado, el presidente Felipe Calderón marcó el inicio formal del proceso para construir el nuevo
aeropuerto en el corredor turístico Riviera Maya, el cual rivalizará en el mediano plazo con Cancún, operado por Asur.
Peña recuerda a los clientes-inversionistas de Vector que la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (SCT) revisará el Plan Maestro de Desarrollo (PMD) del aeropuerto de Cancún y derivado de esto las “nuevas condiciones podrían ser benéficas” para el administrador de nueve aeropuertos en el sureste del país, entre ellos el de Cancún.
Peña comenta que el nuevo aeropuerto de la Riviera Maya, el cual se construirá sobre una superficie de 1,500 hectáreas en el municipio de Tulúm, requerirá de una inversión inicial de 3,200 millones de pesos (unos 250 millones de dólares), cifra que aumentará a 4,000 millones de pesos (unos 320 millones de dólares), esto último por las inversiones adicionales de 400 millones de pesos en al tercer año del inicio de operaciones y por un monto similar al quinto año.
Según la especialista de Vector “la concesión será otorgada a la empresa que ofrezca la tarifa por pasajero (TUA) más baja para operar, lo que implica que la empresa ganadora será la que esté dispuesta a tardar más tiempo en recuperar su inversión. Esto resta, hasta cierto punto, atractivo a este aeropuerto”.
La estratega bursátil comenta que en su análisis, “dejando los términos de la concesión actual constantes y la tarifa máxima del aeropuerto de Cancún sin modificar, lo que es un tanto improbable, Asur continúa generando valor aún sin quedarse con el aeropuerto de la Riviera Maya”.
Para Peña, el mejor escenario es que Asur gane la concesión del nuevo aeropuerto, aunque de lo contrario, los cambios a los términos de concesión de Cancún “muy probablemente” significarían menores montos de inversiones y con ello habría un mayor flujo de efectivo que podría ser repartido como dividendos. Además recuerda que cuando menos faltan cuándo menos tres años para la Riviera Maya tenga su primera operación aérea.