Axtel, Santander PO 2010 $11.50
MEXICO, Marzo. 18.- Santander Casa de Bolsa redujo su precio objetivo en los títulos de Axtel S.A.B. de C.V. (BMV: AXTEL) de 14.75 a 11.5 pesos, debido a que prevé una reducción más rápida de las ventas provenientes de Nextel, el cual es el mayor cliente individual de AXTEL, así como mayores requerimientos en inversiones de capital (Capex).
En un reporte, Gregorio Tomassi, analista de Santander, reitera su recomendación de Mantener debido a que la acción tiene un potencial de subida de 8.8%, lo cual está por debajo del umbral de 14.3% para una recomendación de Compra, pese a que la acción ha caído 14.6% desde el 22 de febrero.
Adicionalmente, Tomassi señala que durante los próximos dos años AXTEL se verá limitada en su crecimiento, principalmente por una pérdida de 600 millones de pesos (mp) en ventas de Nextel, lo que equivale a una 5.5% del total de ventas del 2009.
Lo anterior, agrega el analista, podría traducirse en una disminución del EBITDA de 420 mp, equivalente a 11% del EBITDA total del 2009. De tal forma, prevé que AXTEL crecerá 0.7% en 2010 y 12.2% en 2011. Además de mayores requerimientos de Capex en los próximos dos años de 375 millones de dólares (md).
Pese a lo anterior, Tomassi considera que la emisora aún tiene potencial de subida en el precio de la acción que pudiera detonarse por la reforma que permitiría inversión extranjera al 100% en telefonía fija. Además de la reducción del riesgo de financiamiento con la extensión de 190 md del bono 2009.