KOF, CS PO 2010 $81.90
MEXICO, Enero. 20.- Credit Suisse elevó en 6.7% el precio objetivo (PO) de Coca Cola FEMSA S.A.B. de C.V.
(BMV: KOF) de 59 a 63 dólares por ADR, por lo que la correduría observa un upside limitado de 5%. Asimismo, redujo su recomendación de inversión para la emisora de “Desempeño Superior al Mercado” a “Neutral”.
En un análisis, la intermediaria bursátil detalla que el cambio en la recomendación se debe al potencial de
upside limitado de 5%, así como al incremento en el riesgo para los accionistas minoritarios, por el impacto de incrementos en el precio del azúcar y la devaluación en de la moneda en Venezuela.
Asimismo, Credit Suisse considera prevé la expansión de KOF a en otros continentes a mediano plazo con alta probabilidad de sinergias múltiples. Aunque esto incrementaría el riesgo para los inversionistas que
trabajan con un horizonte diferente.
En ese sentido, la correduría plantea tres escenarios: que KOF entregue un dividendo extraordinario o lleve a cavo una recompra de acciones debido a su alto libre flujo de efectivo (FCF, por sus siglas en inglés), que los accionista mayoritarios decidan que la compañía debe ser privada si sus razones para mantenerse como entidad independiente han expirado y, por último, que la refresquera llegue a alcanzar grandes sinergias.
Finalmente, indica que KOF se negocia a un múltiplo Valor de la Compañía/EBITDA estimado 2010 de 15 veces, en línea con las embotelladoras a nivel global.