Femsa, Morgan Stanley PO 2010 $48.00
MEXICO, Diciembre. 3.- Morgan Stanley incrementó en 20% su precio objetivo (PO) 2010 para Fomento Económico Mexicano S.A.B. de C.V. (BMV: FEMSA) de 40 a 48 pesos por acción. Asimismo, reiteró su recomendación de “Mantener”.
En un análisis, la correduría explica que el nuevo PO está basado en su modelo de flujo de Efectivo Descontado (DCF, por su siglas en ingles) el cual utiliza un costo de capital de 12.8% para KOF y de 10.4% para las otras divisiones (Cerveza y Oxxo).
Por otro lado, indica que este nuevo estimado incluye el riesgo de que la compañía no sea capaz de crear valor en el negocio de Cerveza, ya que estima que actualmente este negocio tiene un valor de 6,800 millones de dólares (md).
Detalla que el valor estimado de FEMSA Cerveza está basado en el precio actual de las acciones de FEMSA/KOF, la deuda neta de FEMSA (sin incluir a KOF) del tercer trimestre y una valoración de 5,600 md por las tiendas de conveniencia de Oxxo.