AMX, Banamex PO 12m $35.80
MEXICO, Noviembre. 20.- Acciones y Valores Banamex Casa de Bolsa aumentó su precio objetivo para la acción de América Móvil S.A.B. de C.V. (BMV: AMX) de 33 a 35.8 pesos.
Lo anterior, indica la intermediaria bursátil en un análisis, refleja una menor deuda en la valuación por suma de las partes como resultado de dividendos menores que lo anticipado, y el incremento de 3% en el estimado para el EBITDA de 2010.
La casa de bolsa incrementó también sus estimados para los ingresos de AMX: +2% en 2009, +6 en 2010 y +7% en 2011. Los cambios, explica, son impulsados principalmente por movimientos en el tipo de cambio.
Para el 2010, Banamex ahora estima 15.8 millones de adiciones netas (-6% anual), pero postpago representaría el 25% de la base de clientes (22.3% en el tercer trimestre de 2009).
Como resultado del cambio a postpago (y el crecimiento de datos), la casa de bolsa incrementó marginalmente su estimado para el ARPU en México (a 170 pesos en 2010 estimado, sin cambios con respecto al año anterior).
En cuanto al EBITDA, la intermediaria bursátil estima crecimientos de 3% en 2009, 3% en 2010 y 3% en 2011. Gracias al impulso de postpago (que significa mayores subsidios en aparatos celulares), Banamex disminuyó sus márgenes EBITDA en 1.3 puntos porcentuales para el 2010.
Para la UPA, la casa de bolsa prevé incrementos de 11% en 2009, 3% en 2010 y 4% en 2011, impulsados por el incremento en estimados para el EBITDA, combinado con mayores cargos financieros.