GModelo, CS PO12m $70.00
MEXICO, Noviembre. 9.- Credit Suisse incrementó en 32% su precio objetivo (PO) por acción de Grupo Modelo S.A.B. de C.V. (GMODELO) de 53 pesos a 70 pesos. Este último representa un potencial de subida (upside) de 18% en comparación con su nivel actual.
En un reporte, los especialistas del sector bebidas de la correduría explican que el incremento del PO es
resultado de incorporar a su modelo el cierre de los contratos de derivados, seguido de su precio objetivo superior para finales de 2010, así como sus estimados con ligeros incrementos en los volúmenes del mercado doméstico para GMODELO.
Asimismo, Credit Suisse asegura que los resultados de la empresa en los primeros nueve meses del 2009 superaron sus expectativas. Considera en su nuevo PO, las acciones de GMODELO podrían negociarse a un múltiplo Valor de Compañía/EBITDA estimado 2010 de 9.5 veces, en línea con sus pares globales (ABI, ABV, SABNMiller, Heineken, TAP) y aun por debajo del promedio de múltiplos tomados.
Por otro lado, la correduría especifica que el nuevo PO no incluye ningún potencial de fusión o adquisición de GMODELO. De considerarla, el PO podría incrementar de 85 a 90 pesos basado en un múltiplo promedio en la industria de 12.5 veces Valor Compañía/EDITDA (promedio global de 10 años).
Asimismo, la intermediaria bursátil informa que los nuevos estimados para la compañía son de 4% a 6% superiores al consenso del mercado, por lo que la intermediaria bursátil espera un incremento en el múltiplo EBITDA y UPA 2010 de 11% y 32%, respectivamente, cifras mayores a sus estimados anteriores de 0.8% y 0.1%.