Geo, Vector PO 2010 $46.00
Aunque positivo, nos deja esperando más.
A pesar de que las cifras operativas de Geo en este 3T09 resultaron en línea con lo esperado al ubicarse apenas un 2% por debajo del promedio de expectativas, el favorabledesempeño operativo no fue acompañado de mejoras en el frente financiero, por lo que a final de cuentas nos parece un trimestre que se queda corto respecto a lo que esperábamos de Geo en este reporte. Al incorporar estas cifras en nuestro modelo de valuación hemos ajustado ligeramente a la baja nuestro precio objetivo, de P$48.0 a P$46.0, ya que la menor rotación de capital de trabajo vista de forma recurrente por variso trimestres consecutivos resulta en una proyección del perfil financiero no tan mejorado como estimábamos anteriormente. No obstante, este objetivo sigue siendo más que suficiente para refrendar a Geo como nuestra opción favorita en el sector con una recomendación de COMPRA, a lo que añadiremos que cualquier debilidad en el precio a raíz de este reporte debería ser vista como una oportunidad de entrada, más que un cambio en la tendencia de esta acción.