GMexico, HSBC PO 2010 $36.00
MEXICO, Octubre. 29.- HSBC subió su precio objetivo para la acción de la minera de cobre Grupo México S.A.B. de C.V. (BMV: GMEXICO) de 25 a 36 pesos.
Asimismo, la intermediaria bursátil aumentó su recomendación para los títulos de la compañía que preside Germán Larrea de “neutral” a “por encima del promedio del mercado”.
El pasado 23 de octubre, GMEXICO reportó sus resultados del tercer trimestre de 2009, los cuales fueron mejores a lo esperado por las expectativas del mercado, apoyados principalmente por la división minera.
Las ventas totales, indica Actinver en un análisis, aumentaron 32% en dólares contra el segundo trimestre de 2009, gracias a Southern Copper Corporation (SCC) que se vio beneficiada de los mejores precios del cobre, y de un incremento del 55% en el EBITDA por mejores precios de subproductos.
La Caridad, detalla la casa de bolsa, contribuyó con la mayoría del crecimiento con un volumen más alto. La división infraestructura y de transporte, creció 2% secuencialmente (18% de las ventas consolidadas), aunque las ventas disminuyeron 20% año a año.
GMEXICO es una de las favoritas de Actinver (Sobrepoderar y precio objetivo de 37.87 pesos), aunque la casa de bolsa espera volatilidad en el corto plazo por el fuerte descuento que ha presentado su NAV (Valor Neto de los Activos) en los últimos días, en medio de la decisión final en el pleito de Asarco.
La incertidumbre que existe por este tema, considera la casa de bolsa, prevalecerá las próximas cinco semanas, no obstante, los factores principales que apoyan la tesis de inversión son: menores obligaciones eventuales; consolidación de Cananea en algún momento de 2010; una atractiva valuación 2010; crecimiento potencial de los ingresos por la apertura de minas en Perú en 2011 (Tía María) y su participación en Punta Colonet como constructor, operador y concesionario.
Actualmente, menciona, GMEXICO presenta un descuento del 33% en su NAV (37.87 pesos), considerando el 80% de participación en SCC, 1,000 millones de dólares (md) en efectivo, así como su división ferroviaria.
Es posible, considera la casa de bolsa, que el juicio de Asarco no sea tan favorable como la decisión de Corpus Christi; sin embargo, el panorama ha mejorado. Consecuentemente, el descuento NAV no es tan grande como antes.