Geo, Bancomer PO 12m $49.00
RESULTADOS AL 3T09 / CAMBIO EN VALORES FUNDAMENTALES
México D.F, 27 Octubre 2009
Geo y Urbi entregan resultados contrastantes al 3T09
· Geo entregó buenos números, en línea con nuestros estimados. Ventas +9.3%, EBITDA +4.2% y utilidad neta +4.5% AaA. El buen desempeño operativo se vio ligeramente opacado por un deterioro en el ciclo financiero de 10 días TaT.
· Considerando los buenos fundamentales del negocio, hemos revisado al alza nuestro valor fundamental para Geo a P$49.0 y reiteramos nuestra recomendación de Compra. Más aún, creemos que el reciente ajuste en el precio de la acción (-8% vs. –1% del IPC en las últimas 2 semanas) ha colocado la valoración en niveles atractivos (descuento de 15% vs. la media del sector en términos VE/EBITDA ‘10e) y ofrece un buen punto de entrada para el inversionista de largo plazo.