Gruma, Banamex PO 12m $33.50
(GRUMA) SUBE BANAMEX PO A 33.50 PS POR REFINANCIAMIENTO DEUDA
MEXICO, Octubre. 20.- Acciones y Valores Banamex Casa de Bolsa subió su precio objetivo (PO) para la acción de Gruma S.A.B. de C.V. (BMV: GRUMA) de 27 pesos a 33.50 pesos, basado en la conclusión oficial del refinanciamiento de la deuda de la compañía con sus acreedores por derivados y otros pasivos financieros.
En un análisis, la intermediaria bursátil indica que el total de la deuda de GRUMA es de 1,600 millones de dólares (md) y que el monto del pasivo relacionado con derivados es de 738.2 md, el cual fue convertido en créditos de mediano a largo plazo (hasta 8 años), con una tasa de interés creciente ligada a Libor (con un margen inicial de 2.875%).
Mientras que los créditos tradicionales, añade, tienen un vencimiento de 5 a 10 años, respectivamente.
La casa de bolsa bajó la tasa de descuento de 13.85% a 12.85% (en su opinión, aún por arriba del sector) para reflejar una situación financiera más estable.
Banamex cree que la acción de GRUMA aún tiene potencial de alza y reitera su recomendación de Compra con Alto Riesgo.
En cuanto al desempeño operativo, la intermediaria bursátil estima un crecimiento de más de 70% en el EBITDA total del tercer trimestre de 2009, como resultado de la caída estimada de 15% en el costo del maíz y trigo en EU durante el 2010, así como por ahorros en sus procesos de reestructuración.