Kimber, Bancomer PO $66.10
Comprometido con el inversionista.
· Apoyado por el buen desempeño de la división de consumo y por las eficiencias en costos, mejoramos nuestra proyección de ventas y EBITDA para 2009. El crecimiento esperado en cada caso es de 7.6% y 9.8% AaA.
· Con el refinanciamiento de la deuda del 2010, Kimber obtiene una mayor flexibilidad en su balance en el corto y mediano plazo.
· Por lo anterior y una mejor perspectiva de crecimiento, decidimos subir nuestro valor fundamental a P$66.10 (antes P$55.80).
· Ante el sólido desempeño de la acción en los últimos 15 meses (58% vs. 8% en el IPC), decidimos disminuir nuestra recomendación a Superior al Mercado. Seguimos positivos en Kimber por la generación de efectivo, el alto retorno sobre capital invertido, la sólida participación de mercado, la política de dividendos y recompras y la atractiva valoración.