Geo, Banorte PO 2010 $48.00
Esperamos otro año favorable para la acción en 2010
- Continuamos viendo en Geo una historia atractiva de inversión. Nuevo precio objetivo 2010 en Ps48.00.
- La fortaleza de la empresa se centra en un enfoque defensivo ante el entorno económico, en conjunción con una operación eficiente y rentable.
- La valuación se mantiene atractiva, lo que sin duda es otro punto a favor de Geo. Reiteramos COMPRA.
Introducimos nuestro precio objetivo 2010 para Geo de Ps48.00 y consideramos que la acción continúa representando una alternativa de inversión atractiva para el próximo año, por lo que reiteramos nuestra recomendación de COMPRA.
Esperamos que Geo obtenga nuevamente resultados por encima del sector, mantenga operaciones eficientes y continúe enfocándose en el sector económico de vivienda en 2010, que es el que cuenta con el mayor apoyo crediticio por parte de Infonavit y Fovissste.
La reciente colocación de un bono por US$250 millones a 5 años permitirá que la empresa cuente con recursos necesarios para financiar su crecimiento y para enfrentar los vencimientos de corto plazo, los cuales representan el 65% de la deuda total. De esta manera, creemos que la empresa continuará recobrando la confianza del mercado, lo que deberá traducirse en una nueva revaluación de los títulos de la compañía.
Geo ha mostrado capacidad para expandir sus operaciones de manera rentable, por lo que consideramos que seguirá incrementando su participación de mercado apoyada en el inicio de su nueva planta Alfa para la construcción de casas. De mediano plazo, la empresa estaría bien posicionada para
replantearse una mayor participación en los segmentos medio y residencial.