URBI, IXE PO 2010 $38.50
(URBI) MEJORA IXE RECOMENDACION DE MANTENER A COMPRA FUERTE
MEXICO, Septiembre. 11.- IXE Casa de Bolsa mejoró su recomendación de inversión para Urbi Desarrollos Urbanos (BMV: URBI) de Mantener a Compra Fuerte. URBI actualmente cotiza a un múltiplo Valor de la Compañía/EBITDA de 9.4 veces, el cual es 20% inferior al promedio de los últimos 3 años.
“A pesar de un pobre 2009 con caídas en Ventas y Ebitda Ajustado de 10.5% y 6.5%,respectivamente, debido al cambio estratégico de la empresa dándole mayor prioridad a su generación de Flujo Libre de Efectivo (FLE) que al crecimiento, la empresa tendrá un fuerte 2010 (aprovechando una cifra cercana a los $4,000mdp en caja) el cual está a la vuelta de la esquina, con crecimientos en Ventas y Ebitda Ajustado de 22.5% y 16.0%, respectivamente”, cita la intermediaria bursátil en un análisis.
IXE obtuvo estas cifras asumiendo de forma conservadora un volumen similar al del 2008 durante el 2010. De esta forma, con un múltiplo a pagar de 11.5 veces, el cual se encuentra en su promedio de los últimos 3 años, la casa de bolsa obtuvo su precio objetivo de 38.50 pesos para finales del 2010.
Según IXE, este precio representa un rendimiento de (upside) de 45.0% sobre el último precio de cierre.
Adicionalmente, URBI cotiza con un descuento del 5.0% respecto al promedio del sector cuando durante los últimos 12 meses se ha pagado a un premio del 10.0%, por lo que el diferencial se ha ampliado recientemente, menciona la casa de bolsa.