Ara, IXE PO 2010 $12.00 Compra fuerte
(ARA)SUBE IXE A “COMPRA FUERTE”, PO 2010 A 12 PS, UPSIDE 61%
MEXICO, Agosto. 28.- Ixe Grupo Financiero incrementó hoy la recomendación de inversión de Consorcio Ara, S.A.B. de C.V. (BMV: ARA) de “Compra” a “Compra Fuerte” con un precio objetivo de 12 pesos para finales de 2010, lo cual implica un potencial rendimiento de 61% sobre el precio actual.
Según la intermediaria, 2010 será un muy buen año para Ara porque tendrá un comparativo relativamente fácil ya que las afectaciones que tuvo por licencias y permisos de construcción han sido resueltas. Los nuevos desarrollos de la empresa entrarán en una etapa productiva hacia finales del 2009 y de manera importante durante 2010.
En un reporte del especialista bursátil del sector vivienda en Ixe, Christian Papayanopulos, comenta que ARA se anticipó al cambio contable que afectará el siguiente año a todo el sector por lo que no esperamos ningún efecto negativo relacionado con temas de incertidumbre hacia los efectos del cambio.
Por otra parte, agrega, que espera que los márgenes se mantengan sobre niveles similares a los de 2009 con una ligera mejora en el Margen Operativo y EBITDA Ajustado de 15 y 11 puntos base, respectivamente para quedar sobre 16.0% y 18.0%
A nivel sectorial, agrega Papayanopulos, espera una mejora importante, con un repunte de 2.1% en el PIB de 2010 y con ello la industria deberá presentar resultados a un ritmo en el rango de los dobles dígitos, beneficiados por: 1) Una sólida demanda; 2) Expansión en márgenes ante una mejora en los segmentos medios y residenciales (mayor facilidad para aumentar precios); y 3) Buen nivel de liquidez por parte de la mayoría de las desarrolladoras.
Ixe considera que el peor escenario, bajo el cual Infonavit, Fovissste y SHF mantuvieran durante 2010 una inversión similar a 2009, el aumento en la participación de mercado obtenido por las grandes desarrolladoras durante este año y el pasado ante la quiebra de otras de menor volumen, les permitirá garantizar su crecimiento.
El especialista señala que ARA tiene razones de Deuda Neta/EBITDA a 1.2 veces (x) y Caja/Pasivos a Corto Plazo con costo de 1.0x. Por lo cual señala que “si bien ha aumentado su apalancamiento, la empresa no tiene problemas de liquidez y mantiene la deuda mejor calificada del sector”.