ICA, Banamex PO $45.00 Compra
(ICA) BUENA OPCION MEDIANO PLAZO, SUBE BANAMEX 36% PO A 45 PS
MEXICO, Agosto. 4.- Acciones y Valores Banamex Casa de Bolsa ve a Empresas ICA S.A.B. de C.V. (BMV: ICA) como una oportunidad atractiva de inversión por lo que reitera su recomendación de Compra, ya que los argumentos que sustentan su opinión siguen vigentes: perspectivas de buenos resultados y crecimiento operativo, robusto estado de contratación, adjudicación de nuevos contratos, próximas concesiones y valuación atractiva.
La intermediaria bursátil actualizó sus estimados con la información del segundo trimestre de 2009 y nuevas adjudicaciones de proyectos. También amplió su proyección hasta 2011 y añadió el aumento de capital por 221 millones de dólares (MD).
Banamex proyecta tasas de crecimiento anual compuesto de 30% en EBITDA y 62% en UPA para la compañía para el periodo 2009-2011.
VALUACIÓN ATRACTIVA
ICA cotiza actualmente a múltiplos Precio/Valor en Libros de 0.9 veces y Valor de la Compañía/EBITDA proyectado de 7 veces, por debajo de sus promedios históricos de 1.7 y 11.6 veces, respectivamente, dice la casa de bolsa.
Añade que comparada con sus pares nacionales cotiza con un descuento tanto en base al múltiplo Valor de la Compañía/EBITDA como en Precio/Valor en Libros.
“Nuevamente valuamos a ICA con el método de ‘suma de las partes’. El precio objetivo sube de 33 a 45 pesos por acción (un aumento de 36%) debido a los mayores estimados y la actualización del periodo de valuación”, revela Banamex.
A pesar de un excelente primer semestre de 2009 en resultados, el desempeño de la acción de ICA ha sido pobre y después de la oferta reciente, parece estar presionada.
“Creemos que para revivir, la acción necesita un catalizador, el cual podría provenir de la adjudicación de proyectos o de buenos resultados en los próximos trimestres. Para que esto se materialice, ICA deberá presentar una ejecución impecable de los proyectos en construcción y mantener un balance saludable”, menciona la intermediaria bursátil en su reporte sobre la constructora.