SARE, Banamex PO $4.25 Venta
(SARE) BAJA BANAMEX DE MANTENER A VENTA Y SUBE PO A 4.25 PESOS
MEXICO, Julio. 23.- Acciones y Valores Banamex Casa de Bolsa S.A.B. de C.V. (BMV: SARE) redujo su recomendación de Mantener/Riesgo Especulativo (2E) a Vender/Riesgo Especulativo (3E) junto con un incremento en el precio objetivo a 4.25 pesos. “Esto se traduce en una tasa de retorno esperada alrededor del 12% ya que SARE no paga dividendos”, cita la intermediaria bursátil en un reporte.
En un análisis, Banamex indica que a pesar de que SARE continúa operando a gran descuento con respecto al sector (60%), no observa catalizadores de corto plazo que pudiesen contribuir a una reducción en la valuación de descuento que justifique una recomendación de Mantener. De hecho, ha reducido sus estimados y esperamos un débil reporte del segundo trimestre de 2009.
“Estamos reduciendo nuestros estimados por considerar una recesión más profunda. Bajo nuestra perspectiva, una situación económica endeble afectaría a SARE en mayor medida que a sus pares debido a su enfoque al segmento medio y un mayor apalancamiento”, comenta la casa de bolsa en su análisis.
Estima que SARE reportará fuertes decrementos en su estado de resultados derivado de su estrategia de reducir su ritmo de producción y enfocarse a las cobranzas, sin olvidar el impacto en ventas causado por la emergencia sanitaria durante mayo.
Desde su punto de vista, SARE opera con descuentos significativos con respecto al múltiplo forward P/U del sector y con un 0.3x P/VL. A pesar de ello, existe una carencia de catalizadores lo cual reduciría el descuento en un corto plazo.