Autlan, Actinver PO $18.00 Venta
AUTLAN) GUIA I-09 POR DEBAJO EXPECTATIVAS.-ACTINVER MEXICO, Abril. 17.-
La guía para el primer trimestre de 2009 de Compañía Minera Autlán S.A.B. de C.V. (BMV: AUTLAN) está por debajo de las expectativas de Actinver Casa de Bolsa como consecuencia de menores precios de las ferroaleaciones y menores volúmenes de venta. En un análisis, la intermediaria bursátil indica que se incrementa el riesgo de que la compañía no alcance el estimado de UAFIDA de 851 millones de pesos (MP) para el año completo. Actinver señala que luego de que los precios de su mezcla estimada de ferroaleaciones para AUTLAN (20% FeMn HC, 30% FeMn MC, y 50% SiMn) se comportaron estables durante enero y febrero, retomaron la tendencia a la baja con caídas de 13.2% en marzo y 4.2% adicional en lo que va de abril ubicándose en 1,251 dólares la tonelada, no siguiendo la recuperación de otros commodities, con lo que el segundo trimestre de 2009 pudiera ser un trimestre aún más débil. Estima que una caída adicional de 20% en los precios de las ferroaleaciones llevarían a la compañía a punto de equilibrio operativo. El día de ayer, menciona, la compañía emitió una guía preliminar para sus resultados del primer trimestre de 2009 con caídas en ventas de 60% y UAFIDA de 70% (contra -63% estimado) lo que implica que las ventas se ubicarán alrededor de 460 millones de pesos (MP), y la UAFIDA aproximadamente en 164 MP (contra 202 MP estimados). La UAFIDA estaría retrocediendo 64% respecto al cuarto trimestre de 2008 (contra -56% estimado). Si bien, la solidez en el balance de la compañía le permite sortear el entorno, la casa de bolsa considera que la valuación 2009 estimada de la misma sigue siendo elevada con un múltiplo Valor Empresa/UAFIDA 2009 estimada de 8.1 veces. Considera que si el precio y la demanda de ferroaleaciones no se recupera hacia los siguientes meses como se estima, se pudiera ajustar a la baja el precio objetivo de 22 pesos por acción. La intermediaria bursátil recomienda aprovechar la apreciación de 17.7% que llevan las acciones en lo que va de abril para reducir posiciones.
NOTA: El precio objetivo lo bajaron a $18.00